Vision des principales figures de l'analyse technique

Tendances, résistances et supports, canaux ou tunnels

Les représentations graphiques des variations de cours en continu (un point pour chaque cours de clôture de chaque séance de cotation) permettent de dégager des tendances, c'est-à-dire des temps de hausse ou de baisse (sous-périodes) au sein des périodes données.

Les chartistes nomment « résistances » les seuils de hausse qu'une valeur peut franchir lorsqu'une tendance de hausse est observée, et « supports » les seuils de baisse.

Pour déterminer une tendance, il suffit de joindre les points hauts d'un graphique (au moins trois points) et de tracer ainsi une « droite de résistance », et de tracer de même une « droite de support » avec les points bas d'un graphique, pour toute sous-période donnée (quelques semaines par exemple sur un graphique d'évolution annuelle des cours).

Si ces deux droites sont parallèles, un canal (ou tunnel) apparaît clairement haussier ou baissier selon son orientation. Tout l'art du chartiste (l'analyste technique) consistera à déterminer si une valeur va rester dans le canal défini par le parallélisme observé des droites de support et de résistance, et pendant combien de temps.

Il arrive ainsi un moment ou une ligne de cours sort d'un canal pour accélérer une tendance, ou au contraire pour l'inverser. De tels retournements de tendance sont toujours accompagnés de forts volumes d'échange, cet indicateur complémentaire guidant les chartistes.

Un canal qui n'est ni haussier ni baissier (le graphique formé est alors celui d'un rectangle) correspond à une phase de pause sur les variations d'une valeur.

Triangles, drapeaux, tête-épaules

Il arrive que les droites de support et de résistance ne soient pas parallèles, mais forment un triangle. A priori, les chartistes ont constaté que si un triangle est symétrique (c'est-à-dire si la pente de la droite de résistance et celle de la droite de support sont les mêmes), les cours reprendront à la sortie du triangle leur tendance antérieure. Si la droite de résistance est horizontale alors que la droite de support est orientée vers le haut (triangle « ascendant »), une sortie devrait se faire « à la hausse ».

Inversement, avec une droite de résistance descendante et une droite de support horizontale, le risque d'une sortie « à la baisse » (baisse des cours à la sortie du triangle dit « descendant ») semble élevé.

Sur la base de l'observation des représentations graphiques en continu des variations des cours d'une valeur, les chartistes isolent aussi des figures « en drapeau », caractéristiques des moments de retournement provisoire de grandes tendances : une baisse qui survient après une période de hausse, ou inversement une pause à prévoir au milieu d'une phase descendante.

En fait, un mât de drapeau correspond par exemple à une phase de hausse initiale, le drapeau lui-même étant un canal (tracé avec les droites de résistance et de support) légèrement baissier.

Pour qu'il y ait « drapeau », cependant, les analystes devront également enregistrer une baisse des volumes échangés sur les valeurs considérées.

La troisième figure classique que les chartistes prennent en compte dans leurs analyses est celle d'une courbe de variation des cours en forme de « M » (une « épaule », puis une « tête », puis encore une « épaule ») dans une situation haussière qui s'épuise (et annonce donc une tendance baissière à suivre), ou en forme de « W » (figure « tête-épaules » inversée), dans une situation baissière qui s'épuise également, ce qui annoncerait donc un retournement majeur vers la hausse.

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Tendances, résistances et supports, canaux ou tunnels

Triangles, drapeaux, tête-épaules

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Arnaud Jeulin Responsable de la publication, Trader